Forex Rahmenvertrag

ISDA-Mastervertrag Was ist ein ISDA-Mastervertrag Ein ISDA-Mastervertrag ist das Standarddokument, das üblicherweise zur Regelung von Derivatgeschäften verwendet wird. Die Vereinbarung, die von der International Swaps and Derivatives Association (ISDA) veröffentlicht wird, beschreibt die Standardbedingungen, die bei einem Derivatgeschäft zwischen zwei Parteien anzuwenden sind. Die Master-Vereinbarung selbst ist Standard, aber es wird von einem angepassten Schedule und manchmal ein Kredit-Support-Vereinbarung, die beide von den beiden Parteien einer Transaktion unterzeichnet werden begleitet. - Break - Over-the-Counter (OTC) Derivate werden zwischen zwei Parteien und nicht über eine Börse oder Vermittler gehandelt. Die Größe des OTC-Marktes bedeutet, dass die Risikomanager die Händler sorgfältig überwachen und sicherstellen müssen, dass die zugelassenen Geschäfte ordnungsgemäß verwaltet werden. Das Wachstum der Devisen - und Zinsswapmärkte, die zusammen drei Milliarden Dollar handeln, hat 1985 zur Gründung des ISDA-Rahmenabkommens geführt. Es war Gegenstand von Aktualisierungen und Überarbeitungen im Jahr 1992 und im Jahre 2002. Das Abkommen Ist weit verbreitet von Banken und Konzernen weltweit. Das ISDA-Master-Abkommen macht auch die Transaktionsabschlüsse leichter, da es die Kluft zwischen verschiedenen Standards, die in verschiedenen Rechtsordnungen verwendet werden, überbrückt. Erforderliche Dokumentation Die meisten multinationalen Banken verfügen über ISDAs, die in der Regel alle Filialen abdecken, die im Devisen-, Zins - oder Optionshandel tätig sind. Banken verlangen von Geschäftspartnern, eine ISDA zu zeichnen, um Swaps einzugehen, und einige erfordern sie auch für Devisentransaktionen. Während der Master Standard ist, werden einige seiner Bedingungen in dem beigefügten Anhang geändert und definiert, der entweder (a) die Anforderungen eines bestimmten Sicherungsgeschäfts oder (b) eine laufende Handelsbeziehung umfasst. Ein Credit Support Annex (CSA) begleitet auch manchmal den Master. Das CSA legt die Bedingungen fest, unter denen die beiden Parteien verpflichtet sind, Sicherheiten miteinander zu pflegen. Wenn zwei Parteien eine Transaktion abschließen, erhalten sie jeweils eine Bestätigung, die ihre Details und Verweise auf den unterzeichneten ISDA vorgibt, wobei die Bedingungen dann die Transaktion abdecken. Hauptregelungen Der Master und der Zeitplan legen die Gründe dar, nach denen eine der Parteien den Abschluss von gedeckten Transaktionen aufgrund des Eintritts eines Kündigungsereignisses durch die andere Partei erzwingen kann. Standard-Kündigung Ereignisse sind Nichteinhaltung oder Konkurs. Andere Terminierungsereignisse, die in den Zeitplan aufgenommen werden können, beinhalten eine Gutschriftherabstufung unterhalb einer bestimmten Ebene. Das Abkommen legt fest, ob die Gesetze des Vereinigten Königreichs oder des Staates New York zuständig sind, und legt die Bedingungen für die Bewertung, den Abschluss und die Aufrechnung aller gedeckten Transaktionen im Falle eines Kündigungsereignisses fest. BREAKING DOWN ISDA Master AgreementDefinitions Kapitalisierte Begriffe, die hierin verwendet werden, aber hier nicht definiert sind, haben die Bedeutung, die ihnen im CP ISDA Master Agreement zugeschrieben wird. 147 Genehmigte Transaktionen 148 sind Devisentermingeschäfte, die UBS dem Kunden zur Abtretung mit dem Dealer zugelassen hat. 147 CP ISDA Master Agreement 148 bedeutet das ISDA Master Agreement vom 7. Februar 2008 durch und zwischen dem Kunden und der UBS sowie dem Credit Support Annex des CP ISDA Master Agreement. 147 Währungstransaktion 148 hat die in den FX - und Wäh - rungsoptionsdefinitionen von 1998, in der jeweils gültigen Fassung beschriebene Bedeutung (wie von der International Swaps and Derivatives Association, der Emerging Markets Traders Association (147EMTA148) und der Devisenbörse veröffentlicht (147 FX Definitions 148) und zur Vermeidung von Zweifeln keine Option, die ansonsten als eine Exotische Option betrachtet wird, enthalten. 147 Händler 148 sind Banken und Händler, die von UBS gemäß einem Master FX Give-up Vertrag genehmigt werden und mit denen der Kunde autorisierte Transaktionen tätigen kann. Der Auftraggeber wird von UBS von Zeit zu Zeit schriftlich über die Art der zugelassenen Geschäfte und deren Grenzen informiert. 147 Lieferbare Währungsoptionsgeschäfte 148 haben die in den FX-Definitionen zugeschriebene Bedeutung. 147 Die lieferbare FX-Transaktion 148 hat die in den FX-Definitionen zugeschriebene Bedeutung. 147 Delta 148 bedeutet für jede Währungsoptionstransaktion den von UBS berechneten Betrag als Änderung des Optionspreises für eine Änderung des zugrunde liegenden Preises (gemäß UBS) für diese Währungstransaktion. 147 Delta-Äquivalente Position 148 bedeutet für jede Währungsoptionstransaktion das Delta, multipliziert mit dem US-Dollar-Äquivalent (berechnet von UBS in wirtschaftlich angemessener Weise), für jede von UBS zu erhaltende Währung, wenn diese Währungstransaktion ausgeübt wurde Von UBS. 147 Exotische Netto-Offene-Position 148 ist in der in Anhang 1 angegebenen Weise zu berechnen. 147 Exotische Nenngrenze 148 bedeutet die maximale fiktive Menge (berechnet in der in Anhang 1 angegebenen Weise) von Exotischen Optionen, die der Kunde mit jedem Händler an einem Handel handeln kann Die dem Kunden von UBS von Zeit zu Zeit mitgeteilt werden. 147 Exotische Optionen 148 sind Barrier-Optionen (und andere nicht-Vanille-Optionen, die von UBS von Zeit zu Zeit genehmigt werden). 147 FX Transaktion 148 hat die in den FX-Definitionen zugeschriebene Bedeutung. 147 Master FX Give-up-Vereinbarung 148 bedeutet eine Vereinbarung zwischen und zwischen UBS und jedem der verschiedenen Händler. 147 Netto-Währungsposition 148 bedeutet für jeden Valuta-Terminus in Bezug auf jede Währung einer FX-Transaktion den Netto-US-Dollar-Äquivalent (der von UBS in wirtschaftlich angemessener Weise auf der Grundlage der zu diesem Zeitpunkt geltenden Sätze berechnet wird) Der UBS durch den Kunden geschuldeten Wechselkurses, der von UBS nach Treu und Glauben und in wirtschaftlich angemessener Weise berechnet wird. 147 Netto-Offen-Position 148 bedeutet für den Gesamtbetrag von UBS durch den Kunden, der von UBS in der in Anlage 1 genannten Weise berechnet wurde (die von UBS nach billigem Ermessen zeitweise geändert werden kann). 147 Netto-Offen-Positionslimit 148 bedeutet, die maximale Netto-Offen-Position und die Exotische Netto-Offen-Position als Gesamtsumme, dass ein Kunde zu einem beliebigen Zeitpunkt mit UBS, wie von UBS bestimmt und dem Kunden mitgeteilt wird, Werden von UBS in angemessener Frist an den Kunden geändert. 147 Netted-Option 148 bedeutet eine von Prime Broker verkaufte und vom Kunden gehaltene Währungstransaktion, die mit einer vom Kunden verkauften und vom Prime Broker verkauften Devisenoptionstransaktion entlastet und gekündigt werden kann, wenn die folgenden Kriterien erfüllt sind: (i) Währungstransaktion in Bezug auf dieselbe Währung und Währung (ii), die jeweils den gleichen Gültigkeitszeitpunkt und die gleiche Gültigkeitsdauer haben wie (iii), die jeweils denselben Stil haben, dh entweder American Style Options oder European Style Options Iv) die jeweils denselben Ausübungspreis haben und (v) weder durch Ausübung einer Ausübungserklärung (wie nachstehend definiert) ausgeübt worden sind. Im Fall einer teilweisen Entladung und Beendigung (d. h., wenn die relevanten Währungsoptionsgeschäfte für unterschiedliche Beträge des Währungspaars sind), wird nur der Teil, der entlassen und gekündigt wird, als eine vernetzte Option betrachtet. 147 Nicht lieferbare Währungsoptionsgeschäfte 148 haben die in den FX-Definitionen zugeschriebene Bedeutung. 147 Nicht lieferbare FX-Transaktion 148 haben die in den FX-Definitionen zugeschriebene Bedeutung. 147 Bekanntmachung zu Ausübung 148 bedeutet Fernschreiben, telefonische oder sonstige elektronische Mitteilungen (ohne Telefaxübertragung), die der Inhaber einer Option vor oder während des Ablaufs des Verfallsdatums, der zum Zeitpunkt des Abschlusses der Option vereinbart wurde, Belegt durch die Bestätigung. 147 Mitteilung über Barrier Event 148 bedeutet Telex, Telefon oder andere elektronische Mitteilung (ohne Faxübertragung), die der Dealer als Bestimmungsstelle einer exotischen Option unmittelbar nach einem Barrierereignis, wie zum Zeitpunkt der Aufnahme der Exotischen Option vereinbart, Belegt in einer Bestätigung. 147 Die Optionen 148 umfassen Währungsoptionsgeschäfte (lieferbare und nicht lieferbare) und exotische Optionen. 148 Risk Add-On 148 bedeutet für exotische Optionen den Betrag, der von UBS in wirtschaftlich angemessener Weise unter Berücksichtigung der einzelnen Währungspaare ermittelt wird, und die Bestimmung des Ausschlussrisikos für diesen Handel gemäß dem internen Modell von UBS146 (basierend auf der zugrunde liegenden Volatilität) Der Währungspaare, wie von UBS festgelegt, wobei aggregierte Verrechnungsgeschäfte auf Basis eines Wertdatums und möglichst über die Wertedaten in UBS146 nach alleinigem und absolutem Ermessen erfolgen). 147 Transaktionen 148 bedeutet lieferbare und nicht lieferbare Devisentransaktionen, lieferbare und nicht lieferbare Währungsoptionsgeschäfte und exotische Optionen. Dieses Abkommen ist weiterhin wirksam oder wird wieder in Kraft gesetzt, wenn zu irgendeinem Zeitpunkt die Zahlung oder die Erfüllung von Verbindlichkeiten aufgehoben oder anderweitig von der UBS auf Insolvenz, Konkurs oder Reorganisation des Kunden zurückgegeben oder abgewickelt wird, oder Ansonsten, als ob eine solche Zahlung nicht erfolgt wäre. Diese Vereinbarung kann von jeder Vertragspartei ohne Angabe von Gründen schriftlich gekündigt werden, vorausgesetzt, dass UBS diese Vereinbarung im Hinblick auf einen Handelsberater ohne vorherige Ankündigung kündigen kann (147). Die Kündigung berührt nicht die aus diesem Übereinkommen bestehenden ausstehenden Rechte und Pflichten betreffend Transaktionen, die vor einer Kündigungsmitteilung getätigt wurden, und diese Rechte und Pflichten unterliegen weiterhin diesem Abkommen und den besonderen Bedingungen, die zwischen UBS und dem Kunden im Zusammenhang mit diesen Geschäften vereinbart wurden Bis alle Verpflichtungen vollständig erfüllt sind. Keine Ablehnung oder Konzession, die von einer Vertragspartei gewährt wird, und keine Unterlassung oder Verzögerung seitens einer Partei bei der Ausübung eines Rechts, einer Befugnis oder eines Privilegiums im Rahmen dieser Vereinbarung, gilt als Verzicht darauf sowie eine einzelne oder teilweise Ausübung eines solchen Rechts, einer solchen Macht oder eines Privilegs Jede andere oder weitere Ausübung derselben oder die Ausübung anderer Rechte, Befugnisse oder Privilegien auszuschließen. Die Bestimmungen der FX - Definitionen werden hiermit in vollem Umfang übernommen und gelten für alle Geschäfte, die zwischen (i) UBS und Händlern und (ii) UBS und dem Kunden geschlossen oder getätigt werden, unabhängig davon, ob dies in einer Bestätigung von Eine solche Transaktion. Autorisierte Transaktionen und Kundenverträge sind Transaktionen unter den relevanten CP-ISDA-Rahmenverträgen und jede Handelsbestätigung ist eine Bestätigung gemäß diesen CP-ISDA-Rahmenvereinbarungen. (I) Soweit nicht schriftlich vom Kunden gestattet, beaufsichtigt UBS alle nichtöffentlichen Informationen über die Gesellschaft, die sie von der Gesellschaft gemäss dieser Vereinbarung oder anderweitig über die von ihr ausgegebenen Geschäfte, Anlagen oder Finanzergebnisse erhält, so, dass UBS diese Informationen offenlegen kann (A) sie unabhängig vom Kunden entwickelt worden ist, (b) soweit dies durch anwendbares Recht oder durch anwendbare Gesetze oder c) (1) nach Maßgabe einer Vorladung, einer zivilen Ermittlungsforderung oder einer ähnlichen Forderung oder Forderung von Gerichten, Regulierungsbehörden, Schiedsrichtern oder (2) für alle anwendbaren Maßnahmen, Verfahren oder Schiedsverfahren, an die UBS oder ein Mitglied des Verwaltungsrates oder der Aktionäre oder eines seiner verbundenen Unternehmen oder leitenden Angestellten oder Verwaltungsratsmitglieder oder Anteilseigner eines solchen verbundenen Unternehmens eine Partei ist, Dass im Falle einer Offenlegung nach diesem Satz UBS dem Kunden mindestens fünf (5) Tage vorher schriftliche Mitteilung über die zu veröffentlichenden Informationen geben wird, soweit diese Anzeige angemessen, praktisch und zulässig ist und sich bemüht Um eine vertrauliche Behandlung dieser Informationen durch die Person, an die sie weitergegeben wird, zu erhalten. Ungeachtet der vorstehenden Erwägungen wird UBS die Offenlegung der vertraulichen Informationen oder eines Teils davon auf Antrag einer Regierungs - oder Aufsichtsbehörde gestatten, die beaufsichtigt oder behauptet, dass sie die Befugnis zur Regulierung oder Überwachung eines Aspekts der Geschäftstätigkeit von UBS146 oder der ihrer verbundenen Unternehmen hat Sie über die Vertraulichkeit dieser Informationen zu informieren und eine vertrauliche Behandlung dieser Informationen anzufordern und dem Kunden mindestens fünf (5) Tage vorher schriftliche Mitteilung über die zu übermittelnden Informationen zu geben, soweit diese Anzeige angemessen, praktisch und zulässig ist. Dieser Abschnitt soll nicht verhindern, dass UBS seine eigenen Anlageergebnisse oder Finanzergebnisse offenlegt, wenn diese Informationen teilweise auf entsprechenden Informationen über den Kunden beruhen und der Empfänger der Offenlegung nicht vernünftigerweise in der Lage ist, die Anlageperformance oder die Finanzergebnisse des Kunden zu ermitteln (Ii) Der Kunde erklärt sich damit einverstanden, dass die UBS diese Offenlegung gegenüber Dritten der Identität des Kunden und der Identität seines Handelsberaters sowie Informationen über die Arten von Geschäften überträgt. UBS wird damit einverstanden sein, mit dem Kunden Geschäfte zu tätigen und etwaige Beschränkungen dieser Transaktionen Wie UBS es für zweckmäßig erachtet, UBS in die Lage zu versetzen, Kundenaufzeichnungen und Informationen zu verarbeiten und Kundenanweisungen zu verarbeiten und auszuführen. Für den Fall, dass der Kunde nicht lieferbare Devisentransaktionen, nicht lieferbare Währungsoptionsgeschäfte und exotische Optionen tätigt, stimmt der Kunde mit der Verwendung von Bestätigungen im Wesentlichen in Form des Bestätigungsschemas für jede von dem Devisenausschuss veröffentlichte Transaktion (147 FXC 148), der Financial Markets Lawyers Group oder der EMTA. Der Kunde verpflichtet sich außerdem, diese Best Practices einzuhalten, die von der FXC von Zeit zu Zeit veröffentlicht werden können, und diese empfohlene Marktpraxis, die von EMTA von Zeit zu Zeit veröffentlicht werden kann. Für den Fall, dass eine oder mehrere der Bestimmungen dieses Vertrages in irgendeiner Weise nach dem Recht einer Gerichtsbarkeit ungültig, illegal oder undurchsetzbar sind, ist die Gültigkeit, Rechtmäßigkeit und Durchsetzbarkeit der übrigen Bestimmungen nach dem Recht dieser Gerichtsbarkeit, Und die Gültigkeit, Rechtmäßigkeit und Durchsetzbarkeit solcher und jeglicher anderen Bestimmungen, die nach dem Recht einer anderen Gerichtsbarkeit erfolgen, werden in keiner Weise beeinträchtigt oder beeinträchtigt. Änderungen, Ergänzungen oder Verzichtserklärungen dieser Vereinbarung sind nur wirksam, wenn sie von jeder der Parteien schriftlich ausgeführt werden. Die Parteien sind sich darin einig, dass jede Vertragspartei sämtliche telefonischen Gespräche zwischen ihnen im Zusammenhang mit dem Gegenstand dieses Abkommens elektronisch aufzeichnen kann und dass solche Tonbandaufzeichnungen in allen Klagen, Handlungen oder anderen Verfahren im Zusammenhang mit diesem Abkommen in Beweis gestellt werden können (147 Verfahren 148 ). Soweit in dieser Vereinbarung nichts anderes bestimmt ist, werden alle Mitteilungen, Anträge und sonstigen Mitteilungen gemäß den Bekanntmachungsbestimmungen im CP-ISDA-Rahmenvertrag übermittelt. Geltendes Recht und Gerichtsstand Dieses Abkommen und die Rechte und Pflichten von UBS und des Kunden unterliegen dem Recht des Staates New York (ohne Bezug auf die Rechtswahllehre). In Bezug auf Klagen, Klagen oder Verfahren in Bezug auf dieses Abkommen unterliegt jede Partei unwiderruflich der nicht ausschließlichen Zuständigkeit der in New York City, Grafschaft Manhattan ansässigen Staats - und Bundesgerichte und verzichtet auf jeden Einwand, So kann sie jederzeit die Einlegung von in einem solchen Gericht erhobenen Klagen verlangen, auf die Behauptung verzichtet, dass ein solches Verfahren in einem unbequemen Forum erhoben worden sei, und verzichtet weiterhin auf das Einspruchsrecht gegen dieses Verfahren Nicht über eine solche Partei zuständig ist. Nichts in dieser Vereinbarung schließt jede Partei von der Einleitung von Klagen in einer anderen Rechtsordnung ab, noch wird die Einleitung von Klagen in einem oder mehreren Gerichtsbarkeiten der Einleitung von Klagen in einer anderen Zuständigkeit entgegenstehen. Verzichtserklärung des Gerichtsverfahrens - Jede Partei verzichtet hiermit unwiderruflich auf ein Gerichtsverfahren durch die Jury in jeglichen Anzügen, Handlungen oder Verfahren, die aus unserer Vereinbarung oder aus einer Transaktion resultieren, und erkennt an, dass diese Verzichtserklärung eine wesentliche Anregung für die Einreise ist In dieses Abkommen aufzunehmen. Trading Advisor146s Berechtigung. Gemäß den Bestimmungen einer gesonderten schriftlichen Vereinbarung mit dem Titel Advisory Agreement ist der Handelsberater ordnungsgemäß ermächtigt, im Auftrag des Kunden Investmentaktionen zu tätigen, und ist UBS von einer Kündigung dieser Behörde unterrichtet, so ist UBS berechtigt, sich auf alle Anweisungen zu verlassen Oder Hinweise von Trading Advisor in Bezug auf die Transaktionen im Auftrag des Kunden und UBS ist nicht verpflichtet zu bestimmen, ob die Bekanntgabe oder Anweisung oder die Eintragung einer Transaktion (einschließlich ihrer Beschaffenheit und ihrer Höhe) Ist im Auftrag des Kunden innerhalb der Autorität des Handelsberaters, es sei denn, UBS hat tatsächliche Kenntnis im Gegenteil. ZU URKUND DESSEN haben UBS und der Kunde diese Vereinbarung zum Zeitpunkt des erstmaligen Schreibens von ihrem jeweiligen Bevollmächtigten ordnungsgemäß ausgeführt. Ab dem Zeitpunkt des Inkrafttretens werden 8.00 pro Million USD Gegenwert berechnet. Rechnungen werden dem Kunden monatlich zugesandt. Die Zahlung ist 15 Tage nach dem Ende des jeweiligen Monats fällig. Die Zahlung erfolgt nach Vereinbarung zwischen dem Kunden und der UBS. Es wird keine Provision erhoben, wenn der Kunde direkt mit der UBS AG handelt. Gültiges Datum: 7. Februar 2008. VERFAHREN FÜR DIE BENACHRICHTIGUNG VON HANDELN Bei der Eingabe einer autorisierten Transaktion mit einem Händler teilt der Kunde der UBS die Geschäftsdaten einer autorisierten Transaktion unverzüglich über eine proprietäre Schnittstelle oder ein Kommunikationsmedium mit, wie es die Parteien angeben können Ansonsten wechselseitig einverstanden sind, oder der Kunde nach Erhalt der Handelsdaten des Händlers den Handel auf der UBS Webseite akzeptiert oder ablehnt (URL und Passwort, die im separaten Versand zu beraten sind). Für den Fall, dass der vorgenannte Kommunikationskanal aus irgendeinem Grund nicht verfügbar ist, werden die Handelsdaten über die Zeitzone Reuters UBPB - New York, 7:30 Uhr bis 19:00 Uhr UBPB - Singapore Zeitzone, 7:00 bis 18:00 Uhr UBPB - Zürich Zeitzone mitgeteilt , 8.00-16.00 Uhr Wenn einer der vorgenannten Kommunikationskanäle nicht erreichbar ist, werden die Handelsdaten über das Telefon 203 719 4066 - New Yorker Zeitzone, 7:30 - 19:00 Uhr 01 65 6836 5216 - Singapur-Zeitzone, 7:00 - 18:00 Uhr 41 übermittelt 1 239 5040 - Zürich-Zeitzone, 8.00-16.00 Uhr 1) Die Netto-Offenlegung wird von UBS in wirtschaftlich angemessener Weise errechnet, indem die Summe folgender Beträge ermittelt wird: (i) Für Transaktionen mit Währungen, die von UBS als alleiniger Eigentümer angesehen werden Die Niedrig-zu-Normal-Volatilität, die Summe der Netto-Währungspositionen für jede Währung nach folgenden Anpassungen in dem anwendbaren Umfang und in dem für UBS jederzeit möglichen Umfang zu haben: (I) Die Netto-Währungsposition für Devisentermingeschäfte und die Delta-Äquivalenzposition für Währungsoptionsgeschäfte (nach Ausübung der Nettingbestimmungen der Definition von 147Notierte Option148) über alle Valutadaten für alle Transaktionen netto (bzw. aggregieren) (Ii) UBS ermittelt für jede Währung den US-Dollaräquivalent (berechnet von UBS in wirtschaftlich angemessener Weise) des unter Ziffer i) (I) und (III) berechneten Betrages. UBS berechnet die Summe der festgesetzten Beträge Jede Währung gemäß Ziffer i) (II). (Ii) Für Geschäfte mit Währungen, die von UBS nach alleinigem Ermessen für mittel - bis hohe Volatilität gehalten werden, ist die Summe der Netto - Währungsposition für jede Währung nach den folgenden Anpassungen in dem anwendbaren Umfang und in dem Umfang, UBS: (I) für jede Währung UBS die Netto - Währungsposition für Devisentermingeschäfte und die Delta - Äquivalente Position für Währungsoptionsgeschäfte (nach Wirksamwerden der Aufrechnungsregelungen von (II) für jede Währung ermittelt UBS den US-Dollar-Gegenwert (berechnet von UBS in wirtschaftlich angemessener Weise) des unter Ziffer ii) (I) (III) berechneten Betrages, UBS berechnet die Summe der für jede Währung gemäß Klausel (ii) (II) und (IV) ermittelten Beträge. Die UBS berechnet die Summe der nach Klausel (ii) (III) ermittelten Beträge für alle Wertedaten. 2) Die Exotische Netto-Offen-Position wird durch Summierung (i) und (ii) berechnet: (i) Am Handelstag einer Exotischen Option wird die Exotische Netto offene Position von UBS in wirtschaftlich angemessener Weise wie folgt berechnet: UBS (Nach UBS in wirtschaftlich angemessener Weise bestimmt) der Delta-Äquivalenzposition (nach Wirksamwerden der Nettingbestimmungen der Definition von 147Notierte Option148) jeder Exotischen Option und summiert alle diese Beträge. (Ii) An allen folgenden Tagen wird die Exotische Netto-Offen-Position von UBS in wirtschaftlich angemessener Weise berechnet, indem das Risk Add-On durch einen von UBS nach alleinigem Ermessen festgelegten Prozentsatz geteilt wird. Zur Vermeidung von Zweifeln gilt 2 (i) nur am Handelstag einer Exotischen Option, nach dem Handelstag gilt nur 2 (ii). 3) Die maximale Nominalmenge für Exotische Nominallimits wird für jeden Handelstag wie folgt berechnet: (i) die Nominalbeträge für die exotischen Optionen, die identisch sind (gleiche Währung, Ablaufdatum, Streik und Barrier Streik) ) (Ii) jede Währungs-Exotische Option auf einen US-Dollar-Gegenwert umzuwandeln (von UBS in wirtschaftlich angemessener Weise bestimmt), auf der Grundlage des dann offenen Marktwertes einer dieser Währungen und (iii) aggregiert diese Nominalmengen. Der Kunde erkennt an, dass (i) die Volatilitätsklassifizierung für jede Währung durch UBS nach alleinigem Ermessen jederzeit mit Vorankündigung geändert werden kann und (ii) wenn ein Währungspaar Währungen verschiedener Volatilitätsklassifizierungen für die Zwecke der Nettoberechnung enthält Offene Position handelt es sich bei der Transaktion um Währungen mit der höchsten Klassifizierung.